分眾傳媒業績有所下滑，“電梯廣告霸主”地位守不住？
瀏覽量：發表時間：2019-09-27【小中大】
7月30日，分眾傳媒發布2019半年度業績快報，向外界證實了其滑鐵盧般的業績大潰敗，收入、凈利潤等核心數據紛紛縮水。
業績預告一出，分眾傳媒投資者一片悲觀，相關討論甚至一度登上股票社區的熱搜榜。
業績遭遇滑鐵盧
財報顯示，2019年上半年，該公司實現營業收入57.17億元，同比下降19.59%；實現營業利潤9.76 億元，同比下降75.98%；實現歸屬上市公司股東凈利潤7.76 億元，同比下降76.82%；基本每股收益0.05元，同比下降78.26%；加權平均凈資產收益率為5.57%，較去年同期減少22.67%。
對于業績下滑，分眾傳媒解釋了三點原因：
1. 受宏觀經濟影響，2019 年上半年中國廣告市場需求疲軟，疊加公司自身客戶結構調整的影響，導致報告期內公司營業收入下滑。
2. 公司自 2018 年二季度起大幅擴張電梯廣告資源，導致公司 2019 年上半年在媒體資源租金、設備折舊、人工成本及運營維護成本等同比均有較大幅度增長。
3. 報告期內客戶回款速度普遍放慢，導致賬齡結構惡化，風險增加，故公司的信用減值損失的計提和撥備也相應增加。
不過，有資料顯示，一季度國內廣告市場整體下滑11.2%，傳統媒體下滑16.2%。這或許是分眾傳媒業績下滑的原因之一。但是，其他公司的廣告業績如何呢？根據2019年一季度財報顯示，騰訊社交廣告增速同比增長34%，微博KA廣告增速同比增長14%；騰訊品牌廣告增速同比增長6%；微博SEM廣告增速同比增長5%；百度網絡營銷增速同比增長3%。
從一季度公布的數據看，同分眾相比，以上這些企業廣告部分營收增長速度較為強勁。
競爭者蠶食分眾
由于早期分眾傳媒模式毛利率高的驚人，因此吸引大量的競爭者涌入這塊領域，當中，新潮就是一強勁的潛在對手。
2015-2017年擴張保守的分眾給競爭者留下了機會。尤其是新潮傳媒，在短短幾年內已經已經在98個城市拿下了63萬部電梯，而分眾傳媒花了16年時間才覆蓋了150個城市的150萬個電梯終端。
據悉，新潮著重在分眾的空白區域三四線城市布局，以及偏向住宅這一塊，分眾在寫字樓電梯廣告和核心區域的公寓樓市場占有優勢，而新潮后發以郊區包圍城市的打法，在核心區域的周邊樓宇占有優勢。
為了打破壟斷，今年新潮傳媒還將用廣告補貼的形式爭搶分眾傳媒億元客戶，低價之下，難保會有客戶流失。值得注意的是，分眾的樓宇點位面臨2-3年租約到期的問題，屆時或將迎來租期之戰；而對面不惜成本涌入的新競爭者，分眾傳媒話語權勢必遭受削弱。
阿里系浮虧70億
分眾傳媒是國內都市生活圈媒體網絡企業，由董事長江南春于2003年創辦。其產品線覆蓋商業樓宇視頻媒體、賣場終端視頻媒體、公寓電梯媒體（框架媒介）、戶外大型LED彩屏媒體、電影院線廣告媒體等多個針對特征受眾、并可以相互有機整合的媒體網絡。
2005年，分眾傳媒成為首家在美國納斯達克上市的中國廣告傳媒股，2013年以37億美元實現私有化，2018年則迎來了阿里巴巴的青睞，使其融資150億元，獲得約10.33%的股權，成為第二大股東，每股成本價格約為9.9元。
而自18年初，分眾傳媒股價持續走低，截至今日收盤，其收盤價報5.05元，較52周高點10.82元已跌去一半，市值也大幅縮水。
值得一提，2018年7月19日阿里系宣布以150億元入股分眾傳媒進而成為第二大股東時，其入股成本接近10元/股，一年過后，賬面損失已超過70億元。
踩雷專業戶
作為樓宇廣告巨頭，在P2P網貸行業井噴式發展的時期，眾多P2P平臺成為分眾傳媒的廣告客戶。但隨著P2P平臺相繼出事，分眾傳媒成了背鍋的替罪羊。
e租寶是分眾傳媒P2P廣告客戶里第一個暴雷的。在e租寶危機爆發前，其在多個媒體渠道投放了廣告，其中就包括分眾傳媒的電梯廣告。之后，分眾傳媒因與陷入困境的互聯網金融平臺“e租寶”之間的合作關系而被調查，近1400萬元廣告發布合同的相關收款賬戶內的金額被凍結。
此后，寶點網、花生日記、唐小僧等P2P公司相繼出事，直到團貸網，分眾傳媒似乎踩中了一家又一家的規模不小的P2P“響雷”，成為了名副其實的江湖“踩雷專業戶”。
這些P2P公司一旦資金出現問題，就無法還上分眾的廣告費，造成分眾賬面上的應收賬款不斷暴漲，最終極為可能發展成為呆壞賬，拖累分眾，造成有利潤沒現金的窘境。
另外，互聯網新興企業“跑馬圈地”的燒錢作戰也漸漸平息。當年滴滴、OFO、摩拜單車、優信二手車等公司也是分眾的優質客戶，分眾能夠借助他們的勢能分一杯羹，占比甚至超過50%。
不過，隨著經濟寒冬降臨，不少互聯網企業都在削減員工更別提廣告投放預算，各領域的留存者也早已分出高下，不再需要大面積燒錢搶廣告份額、教育用戶。
風過無痕，分眾當年的盛況已不復存在。 本文關鍵詞 電梯廣告 樓宇廣告 電影院線廣告
業績預告一出，分眾傳媒投資者一片悲觀，相關討論甚至一度登上股票社區的熱搜榜。
業績遭遇滑鐵盧
財報顯示，2019年上半年，該公司實現營業收入57.17億元，同比下降19.59%；實現營業利潤9.76 億元，同比下降75.98%；實現歸屬上市公司股東凈利潤7.76 億元，同比下降76.82%；基本每股收益0.05元，同比下降78.26%；加權平均凈資產收益率為5.57%，較去年同期減少22.67%。
對于業績下滑，分眾傳媒解釋了三點原因：
1. 受宏觀經濟影響，2019 年上半年中國廣告市場需求疲軟，疊加公司自身客戶結構調整的影響，導致報告期內公司營業收入下滑。
2. 公司自 2018 年二季度起大幅擴張電梯廣告資源，導致公司 2019 年上半年在媒體資源租金、設備折舊、人工成本及運營維護成本等同比均有較大幅度增長。
3. 報告期內客戶回款速度普遍放慢，導致賬齡結構惡化，風險增加，故公司的信用減值損失的計提和撥備也相應增加。
不過，有資料顯示，一季度國內廣告市場整體下滑11.2%，傳統媒體下滑16.2%。這或許是分眾傳媒業績下滑的原因之一。但是，其他公司的廣告業績如何呢？根據2019年一季度財報顯示，騰訊社交廣告增速同比增長34%，微博KA廣告增速同比增長14%；騰訊品牌廣告增速同比增長6%；微博SEM廣告增速同比增長5%；百度網絡營銷增速同比增長3%。
從一季度公布的數據看，同分眾相比，以上這些企業廣告部分營收增長速度較為強勁。
競爭者蠶食分眾
由于早期分眾傳媒模式毛利率高的驚人，因此吸引大量的競爭者涌入這塊領域，當中，新潮就是一強勁的潛在對手。
2015-2017年擴張保守的分眾給競爭者留下了機會。尤其是新潮傳媒，在短短幾年內已經已經在98個城市拿下了63萬部電梯，而分眾傳媒花了16年時間才覆蓋了150個城市的150萬個電梯終端。
據悉，新潮著重在分眾的空白區域三四線城市布局，以及偏向住宅這一塊，分眾在寫字樓電梯廣告和核心區域的公寓樓市場占有優勢，而新潮后發以郊區包圍城市的打法，在核心區域的周邊樓宇占有優勢。
為了打破壟斷，今年新潮傳媒還將用廣告補貼的形式爭搶分眾傳媒億元客戶，低價之下，難保會有客戶流失。值得注意的是，分眾的樓宇點位面臨2-3年租約到期的問題，屆時或將迎來租期之戰；而對面不惜成本涌入的新競爭者，分眾傳媒話語權勢必遭受削弱。
阿里系浮虧70億
分眾傳媒是國內都市生活圈媒體網絡企業，由董事長江南春于2003年創辦。其產品線覆蓋商業樓宇視頻媒體、賣場終端視頻媒體、公寓電梯媒體（框架媒介）、戶外大型LED彩屏媒體、電影院線廣告媒體等多個針對特征受眾、并可以相互有機整合的媒體網絡。
2005年，分眾傳媒成為首家在美國納斯達克上市的中國廣告傳媒股，2013年以37億美元實現私有化，2018年則迎來了阿里巴巴的青睞，使其融資150億元，獲得約10.33%的股權，成為第二大股東，每股成本價格約為9.9元。
而自18年初，分眾傳媒股價持續走低，截至今日收盤，其收盤價報5.05元，較52周高點10.82元已跌去一半，市值也大幅縮水。
值得一提，2018年7月19日阿里系宣布以150億元入股分眾傳媒進而成為第二大股東時，其入股成本接近10元/股，一年過后，賬面損失已超過70億元。
踩雷專業戶
作為樓宇廣告巨頭，在P2P網貸行業井噴式發展的時期，眾多P2P平臺成為分眾傳媒的廣告客戶。但隨著P2P平臺相繼出事，分眾傳媒成了背鍋的替罪羊。
e租寶是分眾傳媒P2P廣告客戶里第一個暴雷的。在e租寶危機爆發前，其在多個媒體渠道投放了廣告，其中就包括分眾傳媒的電梯廣告。之后，分眾傳媒因與陷入困境的互聯網金融平臺“e租寶”之間的合作關系而被調查，近1400萬元廣告發布合同的相關收款賬戶內的金額被凍結。
此后，寶點網、花生日記、唐小僧等P2P公司相繼出事，直到團貸網，分眾傳媒似乎踩中了一家又一家的規模不小的P2P“響雷”，成為了名副其實的江湖“踩雷專業戶”。
這些P2P公司一旦資金出現問題，就無法還上分眾的廣告費，造成分眾賬面上的應收賬款不斷暴漲，最終極為可能發展成為呆壞賬，拖累分眾，造成有利潤沒現金的窘境。
另外，互聯網新興企業“跑馬圈地”的燒錢作戰也漸漸平息。當年滴滴、OFO、摩拜單車、優信二手車等公司也是分眾的優質客戶，分眾能夠借助他們的勢能分一杯羹，占比甚至超過50%。
不過，隨著經濟寒冬降臨，不少互聯網企業都在削減員工更別提廣告投放預算，各領域的留存者也早已分出高下，不再需要大面積燒錢搶廣告份額、教育用戶。
風過無痕，分眾當年的盛況已不復存在。 本文關鍵詞 電梯廣告 樓宇廣告 電影院線廣告
